2月22日发布的油脂套利专题报告预测豆棕价差将继续缩小，截至4月3日，该策略收益率达到30%。

在2月22日的报告中，分析了豆棕油市场的潜在套利机会。自那时起，豆棕05合约价差已从-46元/吨下跌至-662元/吨。目前，由于豆棕价差处于较低水平，建议投资者了结套利策略，以确保利润。

从3月马棕产量及出口数据来看，预期马棕库存将继续下降，尽管如此，4月马棕库存变化仍存在不确定性。与此同时，USDA对2023/24年度巴西豆产量预估高于市场预期。这些因素导致豆棕价差自2月以来持续缩小。

4月，马棕产量预期将继续增长，但库存下降的确定性减弱。南美豆上市压力及美豆出口需求疲弱可能导致豆油基本面继续偏弱。在此背景下，豆棕价差有可能进一步缩小，但风险加大。

菜油市场方面，国内菜油供应压力预计将逐步减弱。目前菜棕价差处于较低水平，预计4月后国内菜油供需趋紧。因此，建议投资者尝试多菜油、空棕油套利操作。

4月至7月，菜棕09合约价差预计将扩大。这主要是由于棕油增产季的深入推进，供需将逐步趋向宽松，而国内菜油供需预期趋紧。然而，马棕增产不及预期、棕油库存持续处于低位等因素可能增加菜棕价差继续缩小的风险。

和讯自选股写手

风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。