震荡市中到底哪一类基金表现更为出色？

编辑：admin 2025-05-16 浏览：232 次

金融

震荡市也许是广大投资者的噩梦，从过去有限的震荡市经历来看，震荡市无论是机构投资者还是个人投资者都很难有持续的优秀表现。下面我们从历史上的一些数据，来看看震荡市哪一种基金表现会更好一些。因为公募基金数据比较全，而且贴近广大投资者的实际需要，所以下文的所有数据说的都是公募基金。

震荡市行情分化严重，板块轮动较快，对投资能力的要求非常高。因此震荡市中，更加需要注重资产配置。通过权益资产和债权资产的配置，实现动态调整，降低风险提高收益，才是度过震荡市的诺亚之舟。如果从更宏观的角度看，要想安然度过A股的震荡市，也许海外资产配置是个不错的途径。

回顾A股过去10年的走势，作者只有一个感觉：中国的投资者的心理承受能力真的是练出来的。2008年来个拦腰砍断，2009年又来个触底反弹；2010年来个过山车；2011年就直接是冲高回落，然后就是2012-2013年不断的调整。

面对震荡市，各类公募基金的表现又是如何？我们从中又能汲取到哪些有用的投资经验？指导我们在震荡市中的投资行为呢？

下面让我们一起回顾一下2011-2013年这3年震荡市中各类公募基金的表现情况，以史为鉴，知A股的兴替。

2010年指数震荡下跌，债券基金年均收益大幅领先

2010年A股市场全年震荡下跌，上证指数全年跌幅14.31%，沪深300指数全年下跌12.51%。市场在1-6月，从3277点开始回落，7月份到底全年低位2319点，随后开始触底反弹，一度摸高至3186点，随后掉头往下，来了个刺激的过山车。

回顾2010年公募基金的整体业绩：203只股票型基金年度平均收益率为2.64%；157只混合型基金年度平均收益率为4.83%；65只一级债基金年度平均收益率为8.3%；55只二级债基金年度平均收益率为6.34%；41只指数型基金年度平均收益率为-11.93%；9只QDII基金年度平均收益率为3.58%。

从数据我们可以看到，一级债基（只投债券和打新股）平均收益率最高，达到8.14%，其次是保本型基金（保本基金通常是以债券作为安全垫），平均收益率6.57%，然后是二级债基（部分资产可投股票市场），平均收益率6.36%。

而股票型基金的平均收益率在2.89%-4.87%之间，虽然股票型和混合型的收益冠军的收益率超过20%，但是收尾相差较大，也就是说股票基金和混合基金的平均收益率还是远低于债券基金的，也就是说投资于股基和混基的投资者平均收益水平会比投资债券的投资者会低。而指数基金因为跟踪的指数的表现，平均收益率是-12.19-11.47%。

也就是说如果投资者在2010年买了股票基金，你有50%的概率的收益率是在2.89%-4.87%之间；如果你买的是指数基金，那你100%的概率是亏损的。如果你买的是债券基金，那你的平均收益率应该在6.57%-8.14%左右。

2011年指数冲高逐级下滑，市场哀鸿遍野

2011年A股市场冲高回落，上证指数跌幅21.68%，沪深300跌幅25.02%。市场在4月触及年内高点3067后，开始逐级下挫，一路下跌至2199点，几乎不给投资者什么反弹离场的机会。

回顾2011年公募基金的表现，可谓是哀鸿遍野，覆巢之下焉有完卵：217只标准股票型基金平均业绩为-24.95%；61只标准指数型基金的平均业绩为-22.68%；4只保本型基金的平均业绩为-0.68%；65只普通债券型基金(一级）的平均业绩为-2.83%；64只普通债券型基金(二级)的平均业绩为-3.79%。

这是我亲身经历的股债双杀的一年，权益类和债权类基金几乎全军覆没，只有货币基金保持了正收益，当年平均收益率在3.48%-3.69%之间。债券基金也收获了13年来唯一一年的年度平均负收益。而权益类资产悲惨到什么程度？所有的股票型、混合型基金的收益冠军都是负收益，当年比的就是谁亏的少。股票型中的第一名是博时主题行业股票(LOF)，当年收益率是-9.63%；混合型中的第一名是申万菱信盛利强化配置，当年收益率是-3.35%。

也就是说，投资者在2011年只是布局了股票类的资产，那你可能的亏损就大了，普遍的跌幅是20%以上；如果你是自己炒股的，亏损幅度估计会更大。如果我们配置了一些债券型的基金，那可以一定程度的降低整个组合的风险，减少资产的损失。

2013年窄幅震荡，触底反弹后，市场一片红火

2013年指数窄幅震荡，逐步收敛，上证指数全年跌幅6.75%，沪深300全年跌幅7.65%。上证指数在冲高到2444点后，开始逐步走低，一度探至1849的历史低位后开始反弹，随后一路走高至2115，来了个反转。

回顾2013年公募基金的业绩发现，权益类基金大放异彩，债券类基金黯然失色：根据银河证券基金研究中心数据显示，2013年股票基金全年平均上涨10.39%，混合基金平均上涨11.87%，债券基金平均仅上涨0.13%，货币市场基金平均上涨3.92%，QDII全年平均收益率为4.86%。

这一年权益类基金可谓是表现出彩，股票基金、混合基金平均收益率都超过了10%，而债券基金平均涨幅不到1%。回看股票和混合基金的收益榜前十名可以发现，可谓是夺人眼球。

股票型的冠军为新公募一哥任泽松管理的中邮新兴产业，当年收益率高达80.38%，第十名的易基科讯收益率也有51.79%；混合基金的冠军则是宝盈核心优势混合A，当年收益率56.37%，第十名的中海蓝筹混合也有33.33%。

当年还有一类基金开始逐步走进投资者的视野，那就是QDII基金，这一类基金全年平均收益率为4.86%，而当年收益率最高的则是广发亚太精选，当年收益率42.48%。正是因为当年如此优秀的业绩，QDII及海外投资产品开始吸引了投资者的目光。而美国股市其实从2009年反弹开始，就已经连续上证了4年，一直涨到现在都没有大幅回调过。

震荡的是也许只是本国股市，如何进行有效的资产配置

回顾2011-2013年A股的市场表现，我们看到的只是大A股的一个宽幅震荡，但其实美国股市已经走牛了很多年。我们的股市在2009年冲高以后开始逐步回落，而美股则是一路上扬。